12月25日，為更好發(fā)揮地方政府專項債券強基礎(chǔ)、補短板、惠民生、擴投資等積極作用，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》(國辦發(fā)〔2024〕52號，以下簡稱“52號文”)。
文件提出：2025年專項債將增量擴容，擴大專項債支持范圍和資本金領(lǐng)域，實行專項債券投向領(lǐng)域“負面清單”管理，開展專項債項目審核自主權(quán)試點，實施續(xù)建項目“綠色通道”等一系列意見。52號文的及時出臺為專項債的擴容提供了制度保障，根據(jù)市場預(yù)測2025年專項債將繼續(xù)擴大發(fā)行規(guī)模，為了避免大家錯過2025年政策紅利，接下來，我們來給大家深入分析下2025年專項債政策的新變化及申報要點，你準備好了嗎？
第1章
2025年專項債 ——新變化
一、2025年專項債投向領(lǐng)域變化
實行專項債券投向領(lǐng)域“負面清單”管理，將完全無收益的項目，樓堂館所，形象工程和政績工程，除保障性住房、土地儲備以外的房地產(chǎn)開發(fā)，主題公園、仿古城（鎮(zhèn)、村、街）等商業(yè)設(shè)施和一般競爭性產(chǎn)業(yè)項目納入專項債券投向領(lǐng)域“負面清單” ，未納入“負面清單”的項目均可申請專項債券資金。專項債券依法不得用于經(jīng)常性支出，嚴禁用于發(fā)放工資、養(yǎng)老金 及支付單位運行經(jīng)費、債務(wù)利息等。
二、2025年專項債券用作項目資本金范圍變化
在專項債券用作項目資本金范圍方面實行“正面清單”管理，擴大專項債券用作項目資本金范圍。提高專項債券用作項目資本金的比例，以省份為單位，可用作項目資本金的專項債券規(guī)模上限由該省份用于項目建設(shè)專項債券規(guī)模的25%提高至30%。
三、2025年專項債審核機制的變化
下放專項債券項目審核權(quán)限，選擇部分管理基礎(chǔ)好的省份以及承擔國家重大戰(zhàn)略的地區(qū)開展專項債券項目“自審自發(fā)”試點，支持經(jīng)濟大省發(fā)揮挑大梁作用。試點地區(qū)滾動組織篩選形成本地區(qū)項目清單，報經(jīng)省級政府審核批準后不再報國家發(fā)展改革委、財政部審核，可立即組織發(fā)行專項債券，項目清單同步報國家發(fā)展改革委、財政部備案。
四、2025年專項債報送時間的變化
對“自審自發(fā)”試點地區(qū)以外的省份，建立“常態(tài)化申報、按季度審核”機制。各地專項債券項目經(jīng)省級政府審核批準后，依托國家發(fā)展改革委、財政部兩部門信息系統(tǒng)常態(tài)化報送，其中，應(yīng)在每年10月底前完成下一年度項目的集中報送，并在次年2月底、5月底、8月底前分別完成該年度第二季度、第三季度、全年項目的補充報送。兩部門全年向各地開放信息系統(tǒng)，每年3月、6月、9月、11月上旬定時采集地方報送數(shù)據(jù)，并于當月內(nèi)下發(fā)審核結(jié)果。
五、2025年專項債全流程管理的變化
完善專項債券償還機制，鼓勵有條件的地方建立專項債券償債備付金制度，“自審自發(fā)”試點地區(qū)要加快建立償債備付金制度。保障償債資金來源，嚴格落實專項債券項目主管部門和項目單位責任，抓好專項債券項目收入征繳工作，保障專項債券償債資金來源。支持提前償還債券本金，對收入較好的項目，允許動態(tài)調(diào)整全生命周期和分年融資收益平衡方案，支持提前償還債券本金。
第2章
2025年專項債 ——申報要點及流程
一、謀劃要點
1、項目未納入“負面清單”，或?qū)儆诘胤秸畬ｍ梻捎米黜椖抠Y本金的行業(yè)
按照52號文要求，項目實行專項債券投向領(lǐng)域“負面清單”管理，未納入“負面清單”的項目均可申請專項債券資金。專項債券依法不得用于經(jīng)常性支出，嚴禁用于發(fā)放工資、養(yǎng)老金 及支付單位運行經(jīng)費、債務(wù)利息等。在專項債券用作項目資本金范圍方面實行“正面清單”管理，擴大專項債券用作項目資本金范圍。
2、項目是否符合資本金管理要求
包括項目資本金小于最低資本金比例要求、在政策范圍之外將專項債券用作項目資本金等。
3、項目是否符合前期工作要求
包括未辦理可研審批或者核準、備案手續(xù)，審批、核準、備案文號填寫不規(guī)范，擬開工時間不符合要求等。
4、項目是否符合國家規(guī)劃、行業(yè)政策等
包括不符合相關(guān)規(guī)劃和生產(chǎn)力布局、不符合行業(yè)政策要求、投資規(guī)模和申報的建設(shè)內(nèi)容明顯不匹配等。
5、項目是否符合公益性、收益性要求
包括可完全市場化運作、沒有項目收益等。
二、申報流程
1、“自審自發(fā)”試點項目申報流程
地方政府專項債券項目“自審自發(fā)”試點地區(qū)名單：北京市、上海市、江蘇省、浙江省（含寧波市）、安徽省、福建省（含廈門市）、山東省（含青島市）、湖南省、廣東省（含深圳市）、四川省、河北雄安新區(qū)等11個省市。
（1）試點地區(qū)滾動組織篩選形成本地區(qū)項目清單。
（2）省政府自行審批，并組織發(fā)行專項債券。
（3）項目清單同步報國家發(fā)展改革委、財政部備案。
（4）國家發(fā)改委、財政部會同有關(guān)方面，對試點地區(qū)進行實時動態(tài)監(jiān)督，對發(fā)現(xiàn)的違法違規(guī)情況依法實施懲戒，情節(jié)較重的，停止試點。
2、“自審自發(fā)”試點地區(qū)以外項目申報流程
對于已通過國家發(fā)展改革委、財政部審核且需要續(xù)發(fā)專項債券的在建項目，打通在建項目續(xù)發(fā)專項債券“綠色通道”，無需重新申報，經(jīng)省級政府審核批準后可直接安排發(fā)行專項債券，同步報國家發(fā)展改革委、財政部備案。新入庫項目需按申報流程進行申報。
（1）項目篩選
作為儲備項目，由財政先進行一輪篩選
所需資料清單：項目初步策劃方案或項目建議書及批復(fù)
①項目未納入“負面清單”，或?qū)儆诘胤秸畬ｍ梻捎米黜椖抠Y本金的行業(yè)；
②優(yōu)先支持納入國家和地方“十四五”規(guī)劃的項目，優(yōu)先支持省和市級重點項目，積極發(fā)揮專項債券對重大公益性項目的支撐作用；
③項目收益覆蓋融資本息倍數(shù)低于1.3即視為不具備發(fā)債條件；
④項目申報主體必須為政府及其部門（含具有行政職能的管委會）、行政事業(yè)單位、國有企業(yè)。
（2）前期調(diào)研
項目單位對擬申報項目開展前期調(diào)研工作編制《項目可行性報告》
所需資料清單：項目可行性研究報告及批復(fù)
（3）項目申報
應(yīng)在每年10月底前完成下一年度項目的集中報送，并在次年2月底、5月底、8月底前分別完成該年度第二季度、第三季度、全年項目的補充報送。項目經(jīng)省級人民政府同意后，省級財政、發(fā)展改革部門要分別于前按要求通過地方政府債務(wù)信息系統(tǒng)、國家重大建設(shè)項目庫報送財政部、國家發(fā)展改革委，并確保信息填報準確無誤、相互銜接。
企業(yè)將申報項目意向及計劃書提交本級財政主管部門審閱，本級財政部門按照相關(guān)政策和規(guī)范性文件，結(jié)合政府實際資金需求，遴選符合要求的項目，其中有立項、可研及批復(fù)、土地預(yù)審、規(guī)劃選址、環(huán)評報告、“四證一書”等要件的項目優(yōu)先考慮。
所需資料清單：一案兩書
一案兩書，在“政府債券全生命周期管理系統(tǒng)”上填報項目相關(guān)信息，并上傳項目建議書及其批復(fù)、可行性研究報告及其批復(fù)、一案兩書；并協(xié)助發(fā)改部門在“國家重大建設(shè)項目庫”填報項目信息。
（4）方案編制
結(jié)合專項債券相關(guān)管理規(guī)定及債券市場要求，項目業(yè)主單位自行或者聘請專業(yè)第三方機構(gòu)編制專項債券《實施方案》，對債券發(fā)行可行性進行充分論證。
所需資料清單：實施方案
（5）項目審核
先由各級主管部門對上報的項目進行初審，再由財政廳組織專家組進行專家評審。方案編制完成后，須將方案提請會計師事務(wù)所及律師事務(wù)所等合法專業(yè)機構(gòu)對實施方案的合法、合理、合規(guī)性開展專業(yè)評估，出具項目實施方案《財務(wù)評估報告》及《法律意見書》。目前正在研究制定專項債券項目實施方案標準化模板，依托信息系統(tǒng)統(tǒng)一項目實施方案要素和內(nèi)容，減少中間環(huán)節(jié)和成本，簡化財務(wù)報告和法律意見書，未來將按照“一案兩書”標準化模板進行編制。
所需資料清單：財務(wù)評估咨詢報告、法律意見書
審核要點：包含項目屬性、項目領(lǐng)域、項目立項或可研批復(fù)情況、項目成熟度、項目負面清單情況、方案編制的完整性、建設(shè)投資測算、項目資本金的落實情況、債券發(fā)行規(guī)模、債券期限與項目經(jīng)營期限匹配情況、還款來源、收入測算、成本測算、項目收益對債券本息的覆蓋情況、組合融資情況、其他情況等。各省財政廳對項目的審批程序進行審核，項目達到開工條件后正式發(fā)行。
（6）項目入庫
項目庫分為儲備庫、發(fā)行備選庫、執(zhí)行庫三個子庫。
（1）通過初審的項目納入儲備庫管理。
（2）通過專家審核通過的項目，從儲備庫轉(zhuǎn)入發(fā)行備選庫，作為發(fā)行項目專項債券的備選項目。
（3）在上級核定新增專項債務(wù)限額內(nèi)，地方政府結(jié)合項目輕重緩急等因素從發(fā)行備選庫選取項目轉(zhuǎn)入執(zhí)行庫。
（7）債券發(fā)行
在已制定的各省市的專項債額度之下，由財政廳提出全年度項目專項債券發(fā)行方案（或計劃）。由各省級財政部門按發(fā)行計劃，提請債券發(fā)行機構(gòu)，安排發(fā)行專項債，專項債發(fā)行后，各級財政部門應(yīng)按要求主動披露項目專項債券相關(guān)信息，包括發(fā)行信息、發(fā)行結(jié)果、付息信息、兌付信息、定期信息、重大事項信息等。
三、審核要點
1、審核工作機制
國家發(fā)改委篩選形成的準備項目清單;財政部根據(jù)地方政府的債務(wù)風險等因素分配額度，地方政府在項目清單內(nèi)安排債券項目。發(fā)行項目必須從國家發(fā)改委和財政部均審核通過的清單中篩選。
2、發(fā)改庫審核要點
（1）所屬行業(yè)：選擇項目所屬行業(yè)不要填寫“其他”，否則沒有對應(yīng)司局受理。
（2）資金投向：精準匹配專項債券可用作項目資本金的行業(yè)，或項目未納入“負面清單”。
（3）建設(shè)內(nèi)容：不能含有負面清單中的內(nèi)容。
（4）地方政府定項目發(fā)債券：前期工作一定要充分，至少要達到可研深度，最好達到初步設(shè)計和施工許可證階段。
2024鼎正立項爭資咨詢交出亮眼成績單
鼎正專注于為地方政府提供全方位咨詢服務(wù)，憑借深厚的專業(yè)知識和豐富的實踐經(jīng)驗，我們已成功助力多個地方政府成功申報專項債、超長期特別國債、中央預(yù)算內(nèi)資金等項目。回望2024年，鼎正在立項爭資咨詢領(lǐng)域再創(chuàng)佳績，接下來，讓我們一起回顧這份亮眼的成績單！
01專項債
2024年，我司為服務(wù)區(qū)域負責謀劃申報專項債項目158個，投資額133.68億元，成功爭取資金50億元。申報領(lǐng)域涉及交通基礎(chǔ)設(shè)施、能源、社會事業(yè)、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施等多個領(lǐng)域。
02超長期特別國債
2024年，我司為服務(wù)區(qū)域負責謀劃申報國債項目達100多個，上報至國家發(fā)改委項目數(shù)量66個，投資額90.61億元，成功爭取資金20億元。申報領(lǐng)域涉及環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施、提升防災(zāi)減災(zāi)能力、回收循環(huán)利用、城市地下管網(wǎng)等。
03中央預(yù)算內(nèi)資金
2024年，我司為服務(wù)區(qū)域負責謀劃申報中央預(yù)算內(nèi)投資項目30個，投資額35億元，擬申請資金20億元。申報領(lǐng)域涉及農(nóng)業(yè)領(lǐng)域、基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域、城鄉(xiāng)冷鏈領(lǐng)域等。
未來，鼎正將繼續(xù)發(fā)揮專業(yè)所長，為各地方政府提供“伴隨式”爭資立項咨詢服務(wù)，為地方政府高質(zhì)量發(fā)展貢獻力量。